来源:雪球(xueqiujinghua)综合

从3月份原油跌破20美元/桶起,国内秒懂原油走势的抄底大军就以各种姿势开始抄底了,包括工行、中行等银行开发的跟踪国际原油期货走势的纸原油。

但4月20日美国原油期货5月合约打破历史跌成负数,将国内缺乏风险意识的原油抄底大军彻底屠杀了,其中中国银行推出原油宝产品,更是因为没有及时移仓引发巨大争议,通过原油宝抄底原油的投资者,面临着不仅仅将亏掉本金,还可能由于遭遇穿仓,将倒欠银行一大笔钱。

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倒欠银行数百万抄底中行账户原油巨亏

4月20日和大家一起见证了原油暴跌至负数的历史,美国原油5月期货合约暴跌305.97%后收报-37.63美元/通。好玩得是晚上刷雪球看到一个巨逗的段子:

OMG!很多人被这个段子给嗨到了,当然也有不少球友站出来说最多是亏掉本金,因为期货顶多是保证金亏没了,就会被平仓,最多亏掉本金而已。

但是,马上有更高知的雪球用户出来纠正:你这只是爆仓而已!如果出现极端行情找不到交易对手做及时平仓,那么就进入下一个环节:穿仓!倒欠期货公司钱。

好了,这个段子估计可以写进投资风险教育的经典教材了!25美元抄底原油,理论最大亏损值不是亏到0为止,而是可能是负数,比如遇上4月20日原油跌到负37美元,亏个25+37=62美元,投资亏损率超过100%达到148%!

本来以为只是异想天开博大家一笑的段子而已,但是万万没想到,马上有用户跟帖回复说这不仅仅是段子,事实上现实中正在上演这个残酷的现实,有投资者称自己在中国银行的原油宝被爆了,抄底原油不仅本金被亏光,还被中行要求赔钱,并贴出了中行原油宝要求补足交割金的追债短信:

很快,又有球友贴出了一张在各投资群传播的投资中行原油宝被强平巨亏的截图:

截图显示,该投资者以194.23人民币(约27美元)的价格买了2万手人民币美国原油2005合约,成本388万人民币,但是被-266.12人民币(约-37美元)平仓,资产变成-532万,意味着该投资者不仅仅把本金388万全部亏掉,还倒欠银行920万!

目前该截图是否真实尚不可知,但是公开消息显示,在4月21日经过前一日的原油暴跌至负数后,中国银行官网发布通告称“积极联络CME,确认结算价格的有效性和相关结算安排”;而4月22日中行再次在官网公告称“经我行审慎确认美国时间2020年4月20日WTI原油5月期货合约CME官方结算价-37.63美元/桶为有效价格根据客户与我行签署的中国银行股份有限公司金融市场个人产品协议我行原油宝产品的美国原油合约将参考CME官方结算价进行结算或移仓”。

如果按照此公告,此前通过中行原油宝抄底原油的投资者,确实将在4月20日以-37.63美元的收盘价成交,从而承受巨大的损失。

而此前据券商中国报道,投资者陈大丽(化名)出具的中国银行App原油宝操作页面显示,她上周新开仓的近400手美油2005期合约多单未能自动移仓,总亏损近50%,4月20日当天,陈大丽账户操作页面上显示的单日亏损幅度就达到36.8%。

在3月份也有雪球用户发帖称自己鬼迷心窍入坑中行原油宝:

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让投资者“倒贴”的原油宝,究竟是什么样的理财产品?

据中国银行官网显示,原油宝是指中国银行面向个人客户发行的挂钩境内外原油期货合约的交易产品,按照报价参考对象不同,包括美国原油产品和英国原油产品。

其中,美国原油对应的基准标的为“WTI原油期货合约”,英国原油对应的基准标的为“布伦特原油期货合约”,并均以美元(USD)和人民币(CNY)计价。

中国银行作为做市商提供报价并进行风险管理,个人客户在中国银行开立相应综合保证金账户,签订协议,并存入足额保证金后,实现做多与做空双向选择的原油交易工具。

与已有的期货产品,以及此前被集中清理的原油现货等产品相比,原油宝本身不具备杠杆属性。

对此中国银行亦特别强调, “原油宝采用保证金交易形式,暂不提供杠杆,可以进行多空操作。”

只是,现在明显不是“正常情况下”,美原油05合约跌至负数,即便是没有杠杆效应,投资者也会出现类似期货投资者爆仓情况,需要向经纪机构追加“保证金”,也就是本金全部损失后,需要倒贴。

对国内投资者来说,直接参与原油投资有几大渠道,主要包括上期所原油期货和银行账户原油业务。此外,如果有海外证券期货账户,也可以直接参与外盘交易。

其中,自2013年工行首次推出账户原油后,包括中行、建行、交行、民生等在内的多家银行跟进布局,目前以工行和中行的业务量最大。但参与该业务的投资者以普通散户居多,只有少数投资者本金超过百万。

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账户原油投资,坑有多深?

在雪球App上有不少分析账户原油的专业投资者,比如@财主家的余粮就认为纸原油账户原油”就是一个模拟数字。

他通俗的解释道:你在投资某家银行的纸原油之前人家会事先和你签订协议告诉你买了这玩意儿后永远永远永远不能向银行索求实物而且也不代表任何其他意义只能在这一家银行卖出。

当你把自己银行账户的钱转移到纸原油账户之后免费把钱送给银行使用这第一步就完成了

@楚老板认为:远期来看,现在原油价格肯定是低位,长期持有必然上涨。很多人都用中国银行和工商银行买原油,但是不考虑其他费用的情况下,比如在换期前市值是100万,有3000桶,均价大概在330左右。05合约和06合约之间相差了7美金左右,05换期之前20左右,06合约换期之前27-28之间,一旦自动换期,其实相当于银行帮你卖掉了05合约,自动买了06合约。价格上涨了三分之一,那么桶数就少掉了三分之一。

所以, 如果你从工商或者中行买原油产品,不仅抄不到底,还会成为别人的韭菜。

原油期货或者银行的纸原油,长期持有移仓换月成本都非常高,很多人在问,为何后面均价高出了那么多呢。实际是上期货升水,期货升水是什么意思?

在期货市场上, 现货的价格低于期货的价格,则基差为负数,远期期货的价格高于近期期货的价格,这种情况叫“期货升水”,也称“现货贴水”,很多人抄底原油,实际上远期合约的价格比近期高很多,长期持有原油移仓成本非常高,银行纸原油也面临这个问题。

至于国内所谓的原油,石油基金,底层资产并不是真正的原油期货,叫原油基金,但实际上多是挂羊头卖狗肉,包括之前出现的工商银行在原油低位禁止买入,会有一百个理由让你抄不到底,很多人亏是必然。之前一直强调千万别轻易抄底摸顶,哪怕市场给到你机会,但是也会出现交易规则面临的问题,大家都赚钱了,平台赚什么钱,都赚钱出金了,有那多钱让你出吗!市场得规则没有那么简单。

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谁的错?亏损谁来承担

目前亏损部分究竟由投资者承担,还是银行承担,尚未最终定论,雪球App上对此也引发了较大争议。

有人认为肯定是由投资者自己承担:愿赌服输,要是买股票亏钱了,难道还能找券商赔钱?

也有人指出:这明显是中行风控有漏洞,银行应承担主要损失。

来源:雪球(xueqiujinghua)综合自券商中国、雪球用户@财主家的余粮、楚老板

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